“我国政府公布的今后两年总额为4万亿元的投资，按照1:3的乘数效应，可以带动全社会总额约12万亿的投资，这对拉动我国经济增长将起巨大的作用。”11月16日，太平洋证券煤炭行业高级研究员张学在接受中国经济时报记者采访时说，中央政府一系列的措施将有效阻止我国宏观经济增速的下滑，因此，未来两年的宏观经济走势相对乐观。预计2008-2010年，我国GDP增长分别为9.5%、9%和9.2%左右。

　　  煤炭需求仍将保持平稳增长

　　“如果说2008年以前，影响煤炭行业的主要因素是煤炭供给的话，2008年以后，在我国经济自身周期性波动以及全球金融危机的影响下，煤炭的需求则上升为主要因素。”张学说，分析4万亿投资对煤炭行业的影响，更多的是需要分析对煤炭需求的影响因素。

　　从宏观经济角度分析，张学认为，如果煤炭消费增长与GDP增长之间有确定的关系，则可以通过对GDP增长的预测来测算未来的煤炭需求变化。

　　在最近三十年的时间里，我国煤炭消费增长总体上与宏观经济的波动保持一致。在1978年-1997年这二十年的时间里，我国轻工业发展速度快于重工业，由于轻工业的能耗较低，使得煤炭消费增长在波动幅度上低于GDP的增长。2000年后，我国重化工业发展速度加快，在重化工业的带动下，煤炭消费量快速增长，煤炭消费增长高于宏观经济的波动幅度。

　　如果将我国煤炭消费增长除以GDP增长，可以得到一个类似于能源消费弹性系数(能源消费量增长/GDP增长)的“煤炭消费弹性系数”，将三十年的比值作一个简单平均，数值为0.53，也就意味着，从三十年平均来看，我国煤炭消费量的波动小于宏观经济的波动，GDP每变化1个百分点，煤炭消费就变化0.53个百分点。

　　由于产业结构的变化，重化工业比重增加，不能以三十年煤炭消费增长/GDP增长的简单平均值来预测未来的煤炭消费，而需要进行调整，最近的数据对预测未来更有价值。因此，我们根据时间的远近，设置不同的权重，对数据进行加权平均。预计未来两年，我国煤炭消费增长/GDP增长的比值在0.69左右。

　　张学指出，在政府4万亿投资的拉动下，我国宏观经济尽管增速仍会有所下滑，但下滑的幅度会减缓，如果按未来两年我国煤炭消费增长/GDP增长的比值0.69计算，预计2008-2010年，我国煤炭消费增长分别为6.56%、6.21%和6.35%，煤炭消费量分别为27.42亿吨、29.13亿吨和30.98亿吨，需求仍将保持平稳增长。